Raekoja plats on olnud igipõline turukoht ja keskaegse hansalinna kese. 13.-14. sajandi vahetusel kujunes Raekoja plats seoses ühtse all-linna tekkimisega selle keskuseks.

Vanalinna keskväljakuna on Raekoja platsil oluline roll ka tänapäeval – suvel täitub plats välikohvikutega, tähistatakse vanalinna päevi ja keskaja päevi, lisaks toimuvad vabaõhukontserdid, laadad jpm. Talvisel ajal muutub Raekoja plats maagiliseks jõuluturuks, mille keskmes troonib uhke jõulukuusk. Jõulupidustuste traditsioon ulatub aastasse 1441, mil Mustpeade vennaskond asetas siia esimese jõulukuuse.